বিদেশি পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীরা (এফপিআই) মে মাসে ভারতীয় শেয়ারবাজারে তাদের বিক্রয় অব্যাহত রেখেছে, স্বল্প কর্পোরেট উপার্জন বৃদ্ধি, দুর্বল হওয়া রুপি এবং বিদেশী বাজারে আরও আকর্ষণীয় বিনিয়োগের সুযোগ নিয়ে উদ্বেগের মধ্যে দেশীয় ইক্যুইটি থেকে ৩২,৯৬৩ কোটি টাকা প্রত্যাহার করেছে।

ন্যাশনাল সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি লিমিটেডের (এনএসডিএল) প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, মে মাসে বিক্রি হওয়ায় ২০২৬ সালে ভারতীয় ইক্যুইটি থেকে জমাকৃত এফপিআই প্রবাহ প্রায় ২.২৫ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে।

২০২৫ সালে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় বাজার থেকে প্রায় ১.৬৬ লক্ষ কোটি টাকা সরিয়ে নিয়েছে। এই প্রবণতা বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ভারতের অদূর ভবিষ্যৎ সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান সতর্কতাকে প্রতিফলিত করে।

যদিও দেশটি বিশ্বের দ্রুত বর্ধনশীল প্রধান অর্থনীতিগুলির মধ্যে একটি হিসাবে অব্যাহত রয়েছে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে এমন বাজারগুলি পছন্দ করেছেন যেখানে কর্পোরেট লাভজনকতা এবং বৃদ্ধির সম্ভাবনা শক্তিশালী বলে মনে হয়। তথ্য দেখায় যে ফেব্রুয়ারি বাদে 2026 সালের প্রতিটি মাসে এফপিআই নেট বিক্রেতা হিসাবে রয়ে গেছে।

ফেব্রুয়ারি একটি সংক্ষিপ্ত বিপরীতের সাক্ষী ছিল, যেখানে এফপিআইগুলি ২২,৬১৫ কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছিল, যা প্রায় সতেরো মাসে দেখা সর্বোচ্চ মাসিক প্রবাহকে চিহ্নিত করেছিল। তবে, আশাবাদ স্বল্পকালীন প্রমাণিত হয়েছিল কারণ মার্চ মাসে ১.১৭ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল বিক্রয় রেকর্ড করা হয়েছিল, যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বৃহত্তম মাসিক প্রত্যাহারগুলির মধ্যে একটি।

এপ্রিল মাসেও নেতিবাচক প্রবণতা অব্যাহত ছিল যখন বিদেশী বিনিয়োগকারীরা আরও ৬০,৮৪৭ কোটি টাকা প্রত্যাহার করেছিল। যদিও মে মাসে বিক্রির গতি কমেছে, তবে প্রায় ৩৩,০০০ কোটি টাকার প্রত্যাহার ইঙ্গিত দেয় যে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের ভারতীয় শেয়ারের এক্সপোজার বাড়ানোর বিষয়ে সতর্ক থাকতে হবে। বাজারের বিশেষজ্ঞরা মনে করেন, এই প্রবাহের অন্যতম প্রধান কারণ হল ভারতীয় কোম্পানিগুলির তুলনামূলকভাবে দুর্বল আয় বৃদ্ধি।

জিওজিট ইনভেস্টমেন্টের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ ভি কে বিজয়কুমার উল্লেখ করেছেন যে ভারতে কর্পোরেট উপার্জন আগ্রাসী বিদেশী বিনিয়োগ আকর্ষণ করার জন্য পর্যাপ্ত গতিতে বৃদ্ধি পায়নি। এর বিপরীতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, জাপান, দক্ষিণ কোরিয়া এবং তাইওয়ানের মতো প্রধান বৈশ্বিক বাজারে পরিচালিত সংস্থাগুলি শক্তিশালী আর্থিক পারফরম্যান্স দিয়েছে। ফলস্বরূপ, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা আরও ভাল রিটার্ন এবং শক্তিশালী বৃদ্ধির সুযোগের সন্ধানে এই অর্থনীতির দিকে ক্রমবর্ধমানভাবে মূলধন পুনঃনির্দেশ করেছে।

বিনিয়োগ প্রবাহকে প্রভাবিত করার আরেকটি প্রধান কারণ হল বিশ্বব্যাপী কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা চালিত সমাবেশ। দক্ষিণ কোরিয়া এবং তাইওয়ানের মতো প্রযুক্তি-কেন্দ্রিক বাজারগুলি উল্লেখযোগ্য প্রবাহের সাক্ষী হয়েছে কারণ বিনিয়োগকারীরা এআই প্রযুক্তির দ্রুত সম্প্রসারণ থেকে উপকৃত কোম্পানিগুলির সাথে এক্সপোজার খুঁজছেন। এই প্রবণতা আন্তর্জাতিক মূলধনের একটি উল্লেখযোগ্য অংশকে ভারতের মতো উদীয়মান বাজার থেকে দূরে সরিয়ে দিয়েছে।

মুদ্রার দুর্বলতাও বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি বড় উদ্বেগের বিষয় হয়ে দাঁড়িয়েছে। সেন্ট্রিক্যালিটি ওয়েলথটেকের প্রতিষ্ঠাতা অংশীদার এবং ইক্যুইটি বিভাগের প্রধান শচীন জাজুয়া বলেছেন, ভারতীয় রুপি মূল্যহ্রাস বিদেশী ইনভেস্টরদের জন্য ডলারে মুদ্রাভিত্তিক রিটার্নকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করেছে। ২০২৬ সালে এখন পর্যন্ত মার্কিন ডলারের তুলনায় রুপি প্রায় ৬ শতাংশ এবং গত এক বছরে প্রায় ১০ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে।

রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়ার হস্তক্ষেপ সত্ত্বেও, মুদ্রাটি প্রতি ডলারের প্রায় ₹৮৫ থেকে প্রায় ৯৫.৫ ডলারে নেমে এসেছে বলে জানা গেছে। বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই ধরনের অবমূল্যায়ন বিনিয়োগের লাভের মূল্য হ্রাস করে যখন আবার ডলারে রূপান্তরিত হয়, যা শক্তিশালী মুদ্রার বাজারের তুলনায় ভারতীয় সম্পদকে কম আকর্ষণীয় করে তোলে।

ক্রমবর্ধমান অপরিশোধিত তেলের দাম পরিস্থিতিকে আরও জটিল করে তুলেছে। ভারত তার অপরিশুদ্ধ তেলের চাহিদার ৮০ শতাংশেরও বেশি আমদানি করে, যা বিশ্বব্যাপী শক্তির দামের ওঠানামাতে অর্থনীতিকে অত্যন্ত সংবেদনশীল করে তোলে। বিশ্বের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ তেল শিপিং রুটগুলির মধ্যে একটি হরমুজ স্ট্রেইটের আশেপাশে সাম্প্রতিক উত্তেজনা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগকে তীব্র করেছে।

বাজারের বিশ্লেষকদের মতে, ব্রেন্ট তেলের দাম প্রতি ব্যারেল প্রায় ৭০ ডলার থেকে বেড়ে ৯৫ থেকে ১০৫ ডলার পর্যন্ত হয়েছে। তেলের উচ্চ মূল্য ভারতের আমদানি বিল বৃদ্ধি করে, কারেন্ট অ্যাকাউন্টের ঘাটতিতে চাপ সৃষ্টি করে এবং অতিরিক্ত মুদ্রাস্ফীতি ঝুঁকি সৃষ্টি করে, যা বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে প্রভাবিত করে। এই উদ্বেগ সত্ত্বেও, বিশেষজ্ঞরা লক্ষ্য করেছেন যে গত মাসের তুলনায় মে মাসে বিক্রির গতি ধীর হয়েছে।