આ પગલાનો હેતુ પ્રવાહિતા વધારવા અને અમલીકરણ કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરવાનો છે, તેમજ લિસ્ટેડ કંપનીઓ માટે મૂડી ફાળવણી સાધન તરીકે બાયબેકનું આકર્ષણ સંભવિત રીતે વધારવાનો છે. સેબીએ 2025માં ઓપન-માર્કેટ બાયબેકને તબક્કાવાર બંધ કરી દીધું હતું, જેમાં શેરધારકો સાથે અસમાન વર્તન અને કર-સંબંધિત વિકૃતિઓ અંગે ચિંતા દર્શાવવામાં આવી હતી, કેમકે આ પદ્ધતિ પસંદગીના રોકાણકારોની તરફેણ કરતી જોવા મળી હતી.

બજાર નબળાઈના સમયગાળામાં આ પુનઃપ્રારંભથી કંપનીઓ દ્વારા શેરધારકોને સરપ્લસ રોકડ પરત કરવા અને શેરના ભાવને ટેકો આપવા માટે વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાતા મૂડી વ્યવસ્થાપન માર્ગને પુનર્જીવિત થવાની અપેક્ષા છે. 1 ઓગસ્ટ, 2026થી, સ્ટોક એક્સચેન્જ દ્વારા ઓપન માર્કેટમાંથી બાયબેક કંપનીના પેઇડ-અપ મૂડી અને ફ્રી રિઝર્વના પંદર ટકાથી ઓછું હશે, જે કંપનીના સ્ટેન્ડઅલોન અને કોન્સોલિડેટેડ નાણાકીય નિવેદનો બંને પર આધારિત હશે, એમ સેબીએ અગાઉ જણાવ્યું હતું.

વધુમાં, સ્ટોક એક્સચેન્જ દ્વારા ઓપન માર્કેટ બાયબેક ઓફર ખુલવાની તારીખથી 66 કાર્યકારી દિવસોમાં પૂર્ણ કરવામાં આવશે, જે અગાઉના ફ્રેમવર્કને બદલે છ મહિના સુધીનો સમયગાળો આપતો હતો. બાયબેક ઓફર જાહેર જાહેરાતની તારીખથી ચાર કાર્યકારી દિવસોમાં ખુલશે અને ઓફર ખુલવાની તારીખથી 66 કાર્યકારી દિવસોમાં બંધ થશે. ખર્ચ ઘટાડવા અને વ્યવસાય કરવામાં સરળતા વધારવા માટે, બાયબેક માટે મર્ચન્ટ બેન્કરની નિમણૂક કરવી હવે કંપની માટે વિવેકાધીન છે. જો કોઈ કંપની કોઈની નિમણૂક ન કરવાનું પસંદ કરે તો તેણે ખાતરી કરવી જોઈએ કે મર્ચન્ટ બેન્કર દ્વારા નિયુક્ત કરાયેલી જવાબદારીઓ નિયુક્ત સંસ્થાઓ દ્વારા નિયુક્ત કરવામાં આવે, એમ સેબીએ ઉમેર્યું છે. આ નિયમો હેઠળ શેર અથવા અન્ય નિર્દિષ્ટ સિક્યોરિટીઝના બાયબેકનું કામ કરતી કંપની દ્વારા મર્ચન્ટ બેન્કરને જોડવાની જરૂરિયાત વિવેકાધીન રહેશે.

સુધારેલા માળખા હેઠળ, કંપની ઓફર પત્ર અને જાહેર જાહેરાત ફાઇલ કરવા, અંતિમ અહેવાલ સબમિટ કરવા માટે જવાબદાર રહેશે; સેક્રેટરીયલ ઓડિટર પ્રમાણિત કરશે કે બાયબેક નિયમોનું પાલન કરે છે અને ડ્યુ ડિલિજન્સ પ્રમાણપત્ર પ્રદાન કરશે. વધુમાં, વૈધાનિક ઓડિટર એસ્ક્રો એકાઉન્ટ્સનું નિરીક્ષણ કરશે, જેમાં બેંક ગેરંટી, રોકડ થાપણો, એસ્ક્રો ફંડ્સની વિનંતી અને પ્રકાશનનો સમાવેશ થાય છે. પાલન અધિકારી ઓપન માર્કેટ બાયબેકમાં શેરના નિકાલની દેખરેખ અને પ્રમાણિત કરશે.

શેરધારકોના સંદેશાવ્યવહારમાં સુધારો કરવા માટે, અખબારની જાહેરાતો દ્વારા પહેલાથી જ કરવામાં આવતી જાહેર જાહેરાત ઉપરાંત ઇલેક્ટ્રોનિક માધ્યમો દ્વારા શેરધારકોને ઓપન માર્કેટ બાયબેક વિશેની માહિતીનો પ્રસાર કરવામાં આવશે. નવા બાયબેક ટેક્સેશન ફ્રેમવર્ક (એટલે ​​કે કેપિટલ ગેઇન) હેઠળ, જ્યારે શેર બાયબેકમાં ટેન્ડર કરવામાં આવે છે ત્યારે જાહેર શેરધારકોને તેમના વાસ્તવિક મૂડી લાભ પર કર લાગશે, જે સ્ટોક એક્સચેન્જ પર સામાન્ય રીતે શેર વેચવા સમાન હશે. પરિણામે, બાયબેકમાં ભાગ લઈ શકતા શેરધારકો અને જેઓ નહોતા તેઓ વચ્ચે અગાઉ અસ્તિત્વમાં રહેલો વિભેદક કર લાભ હવે રહેશે નહીં. વધુમાં, બાયબેક લેતી કંપની પાસેથી કરનો બોજ ભાગ લેનારા જાહેર શેરધારકો પર ખસેડવાથી સામાન્ય બજારમાં વેચાણ સ્ટોક એક્સચેન્જ દ્વારા બાયબેક દ્વારા વેચાણ સમાન બન્યું છે. સેબીએ એમ પણ કહ્યું કે બાયબેક લેતી કંપનીના શેર અથવા અન્ય સ્પષ્ટ સિક્યોરિટીઝ, જે પ્રમોટર(ઓ) અથવા તેમના સહયોગીઓ દ્વારા રાખવામાં આવે છે, બાયબેક સમયગાળા દરમિયાન ISIN સ્તરે સ્થિર રહેશે.